Mahfi Eğilmez'den Enflasyon Vurgulu Mesaj: Faiz İndirimi İçin Tarih Verdi

Eski Hazine Müsteşarı Dr. Mahfi Eğilmez, son günlerde piyasalarda görülen dalgalanmaları değerlendirdi. CNBC-e’de katıldığı programda konuşan Eğilmez, Merkez Bankası'nın rezervleri ve enflasyondaki düşüşe yönelik yorum yaptı ve faiz indirimi için tarih verdi. Küresel piyasalarda pazartesi günü görülen sert düşüşler ve sonrasında toparlanma için Eğilmez, şunları söyledi:

"Bir şoka doğru gittiğini seziyorduk ama bunun pazartesi olacağını beklemiyorduk. Japonya'nın kararı çok önemli. Piyasalarda ABD resesyonu korkusu var. ABD'nin büyümesinde düşüşler var, resesyon beklentisi var. Resesyon olursa çok ciddi etki yapacak. Avrupa kötü, Almanya resesyonda. Bütün bunların üzerine Japonya'nın faiz artışı gelince esas orada oldu.

'HERKES ELİNDEKİNİ SATIYOR'

Japonya carry trade'in merkezi durumunda. Japonya'dan bedava faizle kredi alıp ciddi faiz kazandıracak yerlere yatıranlar var. Japonya'nın çok uzun süredir yapmadığı bir şeyi etkili hale getiriyor havası oluşunca büyük darbe yarattı.

Niye çabuk çözüldü? Dünya tuhaf bir şekilde bu tür olaylara alıştı, kanıksadı. Bu ilk bir şok oluyor, herkes elindekini satıyor. Ertesi gün o kadar da kötü olmayabilir deyip devam ediyor.

'BİREYSEL YATIRIMCILAR İÇİN TEHLİKELİ BİR DÖNEM'

Bizde dolar biraz yerine oturuyor, borsa o düşüşü telafi etmeye yöneldi. Kripto paralarda telafi var. Bu kadar büyük düşüşlerde bir sürü insan için de alım fırsatı oluyor. Öyle bir tepki. Finansal piyasalar iyice esnek hale geldi. Çok çabuk şekil alabiliyor. Bugün onu yaşıyoruz. Arkadan bir şok daha gelirse onu atlatamayabilir.

Böyle bir dönem bireysel yatırımcılar için tehlikeli bir dönem. Bence bireysel yatırımcıların böyle bir dönemde daha sabit getirili işlere, oynaklığı daha az olan enstrümanlara yönelmesinde yarar var. Kurumsal yatırımcıların daha rahat hareket edebileceği bir ortam.

'MERKEZ'İN REZERVİNDEKİ ARTIŞ CARRY TRADE'LE GELEN PARALAR'

Kurun sabitleşme eğilimine girip da faizin yüzde 45-50'lerde olduğunda TL'ye dönüyorlar, bu da bir nevi carry trade. 20 milyarın üzerine iki katı kadar da bunu koymak lazım. Merkez'in rezervindeki artış carry trade'le gelen paralar. Japonya'nın faizi artırıyor olması carry trade'ciler açısından maliyetleri yükseltiyor. Maliyet artıyor demek bu parayı yatırdığın yerdeki getiri ne durumda, ona bakmak lazım. Bizdeki getiri dolar faizi olarak yüzde 45 ise bu artış çok önemli değil. Öbür taraflarda getiri düşünce oralardan çıkıp buraya gelebilirler. Bu Türkiye'nin aleyhine olmayabilir. Japonya'nın artışı bizim lehimize bile olabilir.

FAİZ İNDİRİMİ NE ZAMAN OLACAK?

Ağustosta yıllık enflasyonda muhtemelen yüzde 51-52'lere gelebiliriz, eylülde de biraz düşük olabilir yüzde 48'lere gerileyebiliriz. Ondan sonra yüzde 43-44 civarı bir yerlerde bitiriyor olabiliriz. Tamamen bu baz etkisiyle gelen bir etki. Eylül verisi de ortaya çıktığında 40'lara gelmişsek faiz indirmeyi düşünmemiz lazım. Carry trade'den çok para ödüyoruz. Bir-iki puan faz indirilmesi gündeme gelebilir diye düşünüyorum. Yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 38'den yüzde 42'ye çıkarılması gerekir.”